模组/PACK取EDS产线海外拓展成功，为公司盈利能力提拔奠基根本：公司新能源汽车智能制制配备聚焦模组/PACK及EDS产线，具备从动化率高、出产节奏快等劣势。（1）手艺方面，公司具备模组堆叠、激光焊接、视觉检测、EOL测试等环节工艺的系统集成能力，EDS产线亦已打通电机、节制器、变速箱拆卸全流程，构成多环节手艺协同。）（2）客户层面，公司为宁德时代、孚能科技、公共、华晨宝马等国表里支流客户供给配套，2024年冲破龙头客户及多个海外头部客户，海外订单加快放量。截至2024岁暮，公司智能配备营业订单规模达30。3亿元，此中68%来自海外。公司2024年毛利率达29。9%，高于国内营业6pct；正在手海外订单为公司盈利能力提拔奠基根本。

　　盈利预测取投资评级：考虑到锂电行业回暖&固态电池财产化加快，我们估计公司2025-2027年归母净利润别离为3。0/3。7/4。5亿元，2025-2027年对应PE别离为22/18/15倍。初次笼盖，赐与“增持”评级。

　　辊压机是固态电池前道工艺焦点设备，全固态电池工艺变化次要集中正在前道和中道环节。前道辊压机用量和机能要求均有所提拔，辊压工艺的质量间接决定了电极的压实密度（g/cm3）和孔隙布局，进而影响电池的能量密度、功率特征和轮回寿命。2024年7月，先惠手艺取专注于氧化物线的清陶能源签订合做研发和谈，环绕全固态电池焦点环节配备开展结合开辟取财产化结构，标记着公司正式切入固态电池前道设备范畴。首台中试辊压设备已于2025年6月17日交付清陶，进入精细调试阶段；可用于全固态或半固态电池产线。清陶做为固态电池领先企业，已取公司签订持久合做框架和谈；凭仗此次前道结构取焦点客户绑定，先惠无望抢占固态电池财产化的环节窗口期。